中國信託商業銀行指出，川普以「先易後難」為策略，中越長線風險反而高。川普2.0貿易戰首輪針對美國貿易順差較大國家，且國家地緣政治關係相對好的國家（盟友）優先，如加墨、日本與歐盟，研判用意是盡快取得階段性談判結果，而地緣政治關係相對不緊密的國家，由於可能的談判時間預期相對較長的情況下，在貿易戰2.0中雖相對順序排在後面，例如對中國目前僅加徵10%關稅，但預估隨著盟友談判告終後，關稅焦點將轉向非盟友且逆差大國家，其中又以中國和越南風險最高。
而關稅衝擊科技產業，川普加稅將加速供應鏈轉移。川普政府提高關稅考驗科技產業品牌廠吸收關稅成本能力與子產業供應鏈吸收分攤成本能力，對科技產業獲利帶來下調壓力，預期供應鏈中毛利較高的企業影響較顯著。美國科技業者因應新關稅政策持續要求台灣供應鏈加速提高中國以外產能。筆電、智慧手機、網通設備在東協與印度零組件與組裝產能將提高，AI伺服器則會提高美國組裝產能。
智主投本月投資操作方向
投資策略-多元配置降波動，聚焦復甦趨勢延續資產和優質收益，放眼長期回報
■ 川普關稅提前且多線並行，加上資金輪動快速，評價擴張空間有限，配置上聚焦獲利明確以及評價優勢，避開關稅風險高資產。短線政策擾動恐引發資產價格修正，投組策略將著重多元佈局以兼顧機會和風險。
■ 由於低價AI模型刺激軟體應用，在應用面擴大下，將加速更多小模型竄起，加速AI邊緣裝置與AI應用服務實現商轉，加上美國科技類股獲利基本面明確，前景相對樂觀，故投組配置產業主軸為AI應用和消費趨勢，並以具評價優勢的資產為布局首選。
■ 川普政策對信用債市基本面短期影響有限，現階段美國寬鬆貨幣政策未轉變且景氣復甦不穩固，投組將持續以具高利優勢的全球投資級債為配置核心。
智主投創新投資組合
投未來，前瞻佈局未來十年黃金投資機會，一次參與多種破壞式創新商機，包含基因測序、區塊鏈、人工智慧等等。
智主投收益投資組合
高波動下的投資選擇之一，市場下跌提升資產保護力。佈局數種資產類型，多元投資動態調整，風險防護更紮實。
智主投景氣驅動投資組合
大數據監控市場因子變化，捕捉景氣轉折時點，依不同景氣階段動態調整股債及產業配置，增加全天候投資勝率，適合作為核心資產。
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【原文出處】川普交易再平衡 布局政策概念和具評價優勢資產
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