主要因為內需消費動能明顯轉弱之外，澳洲央行擔心的通膨表現也有降溫，1月27日公布的去年第四季消費者物價指數(CPI)季增0.2%、年增2.4%，雙雙降溫且不如預期，提供澳央2月降息穩定需求的空間，市場預期2月降息機率亦升至80%以上。於此同時，澳幣亦隨著降息機率的拉升的走貶。
展望未來，本行預估澳央5月會期再度降息。其一，內需動能持續降溫，聲明稿第二段對景氣描述中，破題即表示成長疲乏、內需復甦速度不如預期，最新經濟預測中亦下修2024年經濟成長率至1.1%(前值1.5%)，而基期下調下、僅上修2025年經濟成長率0.1%至2.4%；同時預估2024、2025年消費成長亦雙雙下修至0.7%、2.6%。其二，通膨持續溫和放緩，並回到目標區間，澳央預測2025年結尾通膨率由2.8%下修至2.7%，已落在目標區間的2~3%，持續往目標區間中點(2.5%)靠近。
基此，考量內需成長不足1%，通膨接近目標，而貨幣政策效果具遞延性，因此為避免經濟衰退，各國在降息之初幅度與速度皆不宜過緩，甚至多採取連續降息方式穩定預期。不過，澳洲央行主席布洛克在記者會中亦對「連續降息與否」做出回應，其表示「即便歷史傾向連續降息，但我們仍需要更多通膨降溫證據才會進一步行動」。同時，也表示當前就業市場仍舊維持強韌，加以國際不確定性高，通膨仍具有上行風險，並警告市場不宜有澳洲央行過度寬鬆的預期。綜上所述，考量澳央態度仍謹慎的情況下，本行預估4月會期維持利率不變，5月再度降息一碼。
不過隨著澳洲央行主席在記者會中，採取相對謹慎態度避免過度寬鬆預期，加以澳幣期貨市場在2月會期前淨空頭部位處在歷史高位，CFTC資料顯示，截至2月11日澳幣投機性淨空頭占總未平倉量比例超過40%。
加以澳洲就業市場目前仍舊穩定，去年年末部分高頻經濟數據表現亦有小幅回穩跡象，如12月新增就業人數好於預期，商業信心指數改善等等。因此，預期在降息落地，同時澳央抱持謹慎降息態度的情況下，市場將小幅修正過於寬鬆的預期，短線澳幣有落底反彈空間、目標價落在0.65，不過在全年降息幅度仍高於美國的情況下，還不具備長期多頭格局。
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【原文出處】內需、通膨雙降溫 澳央首度降息應對景氣 澳幣短線有撐
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