渣打銀行表示，DeepSeek的出現引發市場對美國科技產業前景的疑慮。據報導，DeepSeek最新的推理模型R1僅花費兩個月開發時間，且使用較基礎的晶片，卻成功釋放開源大型語言模型的潛力。相較於美國的投資規模，其驚人的低開發成本（600萬美元）和更快的商業化速度，將引導市場更注重人工智慧投資的效益，進而加速其應用普及。簡而言之，開源模式能善用現有人工智慧模型，透過大規模強化學習來實現進步。這促進了更強大的軟體應用開發，增強了硬體升級的吸引力，並提升了雲端基礎建設的需求。隨著企業端到一般消費市場的應用範圍擴大，也印證了我們的投資觀點：科技股投資應從半導體擴展至AI基礎設施、硬體與軟體應用，以分散風險並抓住市場機會。
渣打銀行指出，DeepSeek：機會大於威脅。（圖／pexels）
解讀川普的貿易言論：不要見樹不見林
渣打銀行表示，川普重新就任總統不到一個月，就宣布對墨西哥和加拿大進口商品課徵25%關稅，對中國進口商品課徵10%關稅，自2月4日起生效。隨後他將墨西哥和加拿大的關稅實施時間延後一個月。這驗證了我們的觀點：川普可能會利用關稅作為實現政策目標的關鍵談判工具，包括在最新案例中加強打擊毒品走私和移民管制。然而，考慮到中國已宣布反制的非關稅和關稅措施，中國是否能獲得類似的關稅寬限仍高度不確定。無論結果如何，由於貿易不確定性籠罩全球經濟前景，市場波動度正在上升，且可能持續維持高檔。不過，川普基本上仍然維持其「美國黃金時代」的非通膨式成長策略。因此如果加拿大能源出口的10%特別關稅最終被調整甚至取消，我們也不會感到意外，因為汽油價格是影響美國通膨預期的關鍵因素。畢竟，通膨上行風險將減緩聯準會降息進程，增加美國陷入停滯性通膨或經濟硬著陸的機率。此外，也需密切關注川普是否會對歐洲進口商品課徵關稅，因為這將進一步損害全球經濟成長。
建立穩健的基礎投資組合，並善用市場錯置進行機會型配置
渣打銀行指出，關稅和DeepSeek雖看似毫無關聯，但有一個共同特徵：它們都是引發市場波動和股市下跌的不確定因素。當DeepSeek於1月27日進入市場視野時，標普500半導體指數暴跌14%。這類市場錯置提供了逢低布局優質晶片股和擴大科技類股投資的機會。DeepSeek只是最近的一個例子，說明沒有永遠的贏家股票或類股，再次強調需要在不同產業和市場建立多元化投資組合，以降低產業特定風險。從策略層面來看，在股票、債券、另類投資和黃金等不同資產類別中分散投資，形成強大的全天候基礎投資組合。值得注意的是，除了股票之外，黃金是我們相對偏好的資產類別，因為它能有效對抗地緣政治不確定性，並受益於央行需求。黃金價格確實持續走強，在2023年和2024年分別交出13%和27%的亮眼報酬率後，今年迄今又上漲9%，於2025年2月5日創下每盎司2,870美元的歷史新高。
總而言之，除了債券和股票外，考慮將投資組合擴展至黃金和能產生非相關報酬的另類投資，將可能有助於您的投資組合更好地因應高度複雜且快速變化的總體環境。另一方面，意外事件或市場干擾提供了利用市場波動進行機會型配置以獲取超額報酬的機會。別讓不確定性嚇退您，保持投資並維持多元化布局。
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【原文出處】DeepSeek與川普關稅政策帶給我們什麼啟示 ？
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