富蘭克林證券投顧表示，川普2.0正式上路，川普團隊的各項政策及言行舉止將牽動國際政經情勢與投資人的敏感神經，波動加大將成為金蛇年金融市場新常態。面臨詭譎多變環境，投資應回歸簡單，建議掌握「美國優先、防禦波動、多元分散」三大心法，透過資產配置及定期定額打造金蛇年投資組合，建立跨資產、跨風格與跨標的間低相關性的投資組合將有助於抵禦市場波動，建議以美國平衡型及複合債券型基金為核心，網羅收益、聯準會降息行情並防禦股市波動，美國非投資等級債將是川普2.0優先受惠標的，股市方面則看好美股健康的類股輪動有利多頭走得長遠，首選創新科技/科技、美國小型股/公用事業/基礎建設產業。
凱利投資衰退風險儀表板：DeepSeek與關稅將成市場輪動催化劑
富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資策略師傑佛瑞．修茲指出，過去幾季，大型成長股與其他美國公司之間一直進行市場領導地位拉鋸戰，近期，有關DeepSeek AI模型的消息讓市場對AI投資週期與AI模型訓練成本產生了懷疑，而DeepSeek模型是否代表真正的突破並改變半導體、資料中心容量、發電的需求仍不得而知，但已成為一個潛在的市場領導地位輪換的關鍵催化劑，另一個催化劑是川普關稅，因投資人目前仍難以判斷關稅調升幅度以及何時將對何地的哪些產品課徵關稅。
傑佛瑞．修茲認為，在此一變化無常的環境中，相對於大盤指數，為主動型基金經理提供了機會，因大盤指數通常難以避開這種潛在的回調，此外，歷史數據顯示，自1989年以來，當史坦普500指數前10大成分股權重超過24%時，等權重史坦普500指數在未來五年內平均報酬將比市值加權指數高出7個百分點，其中，96%時間出現正相對報酬，而目前史坦普500指數前10大成分股合計權重高達37.7%，遠高於24%。
另方面，儘管投資人通常會在企業獲利增長題材稀缺時支付過高的估值，但當企業獲利增長題材更豐富時，情況往往相反。隨企業獲利題材擴大，投資人在未來一年將買單市場上更便宜的領域，如：價值股、中小型股。雖然此一動態備受預期，但我們認為，在最近幾個季度多次推遲後，它並未完全反映在股價中。
過去一年凱利投衰退風險儀表板：整體燈號改善為綠燈。資料來源：截至2025/1/31。富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利投資，凱利投資衰退風險儀表板創立於2016年1月。美國勞工統計局、聯邦準備銀行、人口普查局、ISM、商務部經濟分析局、美國化工協會、美國卡車運輸協會、美國經濟諮商局、彭博資訊。
富蘭克林坦伯頓股票團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示，Nvidia股價在DeepSeek R1模型發布後大跌，因AI基礎設施支出受到質疑，讓Nvidia面臨更大的不確定性，但隨運算需求(特別是推論)持續成長，Nvidia仍有望從長期趨勢中受益。我們以提高生產力、提高效率、降低成本來看待AI對經濟的好處，觀點未因DeepSeek而發生重大改變，相信在效率提高和創新的支持下，AI的經濟影響可能會為全球各產業帶來巨大變革，而AI模型成本大幅降低將推動更多開發活動，並最終增加終端用戶對推論運算的需求，機會也將轉向由這些AI模型產生的實際應用，進而有利於軟體領域。
美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆‧斯托菲爾表示，儘管關於關稅、放鬆監管和實際政策實施細節仍有待觀察，但對經濟的健康狀況和通膨的持續下降保持樂觀，我們對科技和工業股保持建設性態度，此外，川普政府減少監管也有助促進市場交易活動，預計這將有利於許多潛在被併購企業，一些企業還可望受惠於政府和民間增加支出，這些支出主要用於維護和提升美國的基礎建設、提高晶片製造能力、支持企業回流設廠。
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【原文出處】企業獲利題材擴大 專家分析這些股票受益多
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