關稅政策加深避險情緒　全球債市波動幅度放大

儘管關稅政策加深市場對經濟前景的擔憂，然而聯準會公佈的經濟褐皮書顯示就業情況略有改善，同時新公佈的單週初領失業金人數下滑亦緩解先前有關勞動市場情況惡化的擔憂，使先前受避險需求支撐的美債價格在上週小幅滑落。

另外在歐洲方面，歐元區最大經濟體德國為了提振國內經濟成長，大幅追加支出預算，預估在全國基礎設施、國防等方面的投資將高達數千億歐元，使市場預期未來德國將需透過大量舉債來支應各項支出，導致德國公債價格寫下柏林圍牆 倒塌以來單日最大跌幅，十年期德債殖利率則在上週大幅彈升43個基點收在2.8%。

目前芝加哥利率期貨顯示市場對年底前聯準會降息空間由原先的2碼預估擴大至3碼至利率上限3.75%，反映市場對未來經濟前景轉為保守謹慎。

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