天風國際證券分析師郭明錤發出最新產業調查結果，對於近期市場傳言，台積電CoWoS擴產計劃仍無改變，將逐季增加，至2025年12月擴產達每月約7萬片。而輝達今年在台積電CoWoS投片約規劃37萬片（正負低個位數變化都是合理範圍），自2024Q4至今無太大變化。
不過郭明錤指出，市場傳言與他的調查有所出入，可能有三大原因。首先是部分市場參與者對輝達的2025年投片規劃預期過於樂觀；另外，部分市場參與者對台積電2025年的CoWoS投片過度樂觀，連帶高估輝達的2025年投片。更有可能是因為輝達在B200與B300系列的產品轉換時間顯著提前，導致生產計劃調整，被誤解為輝達砍單CoWoS訂單。
郭明錤補充，就他的理解，台積電對產能擴張一直非常謹慎，除非在短期內產業趨勢急劇反轉，否則要看到顯著砍單並非易事。而去（2024）年AI／輝達市場氣氛最熱時，輝達曾提出樂觀要求，希望台積電每個月CoWoS產能可以擴張到10萬片，被台積電拒絕了。
以此為例，如果上述輝達的樂觀要求流出被外人知道（實務上，客戶常常在市場氣氛熱絡時提出擴產要求），可能就會有部分市場參與者，以此流出訊息樂觀估算台積電產能或輝達的訂單，並成為市場傳言的素材。
【原文出處】市場傳聞輝達砍單 郭明錤：台積電CoWoS擴產計劃沒變
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