雖然美國總統川普關稅政策持續干擾投資情緒，但保德信分析，由於市場已知道川普欲將關稅作為談判籌碼，因此相關衝擊性不再像川普第一任期時那麼劇烈，上週包括台股、印尼、南韓、越南、陸股、菲股等皆呈現上漲走勢，且以台灣、印尼、南韓單週漲幅超過2.4%名列前三強。
PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，近期有多項多空因素牽動市場投資情緒，好消息方面，美俄會談達成第一階段共識，包括將設立協商機制以恢復美俄兩國間之外交運作，以及成立高層級團隊，著手處理結束俄烏衝突，並以共同地緣政治利益為基礎，於經濟與投資領域進行合作；此外，川普的全面關稅政策主張一度令市場擔心造成通膨再起，進而造成市場的動盪，所幸川普不斷調整其關稅的執行模式，包括延緩對加拿大與墨西哥課稅1個月，並以對等關稅取代全面性關稅，預期將顯著緩和市場對通膨的擔憂。
不過，彭子芸也表示，川普的關稅不確定性仍影響零售商和消費者的信心，根據最新發布的2月密西根大學消費者信心指數調查，數值從71.1降至64.7，低於市場預期，消費者對未來一年的通膨預期，也從1月前值3.3%躍升至4.3%，為上週標普創高後回落的最主要原因，研判美股維持高檔震盪可能性較高。
陸股投資氣氛明顯轉佳，相關經濟數據、企業獲利也跟進成長，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，首先是中國科技股財報表現善，搜尋引擎巨擘百度公布2024第4季與全年財報，該季營收小幅下滑，主要是受到廣告業務放緩影響，但AI部門上季營收年增6%，抵銷營收下滑影響。此外，阿里巴巴最新財報顯示，受惠電商業務營收成長加快，阿里雲收入也重回雙位數成長，AI相關產品連續6個季度保持高度成長，推升該季營收增速創下2023年以來最快。
林哲宇說明，過去幾年在政府對網路產業進行嚴格打壓後，阿里巴巴一度失去市場主導地位，然而，近期當局對該公司態度有所轉變，特別是在人工智慧領域，讓陸股科技巨頭再度重返市場焦點。
另外值得注意的是，林哲宇表示，中國國家統計局數據顯示，1月新建商品住宅銷售價格指數方面，共有24個城市呈現月增幅上漲，二線城市新房價格更在經歷了1年半的下跌後，首次出現上漲，宜觀察後續中國政府是否實施更加積極的財政政策與適度寬鬆的貨幣政策。
受到美股上週五拉回影響，今(24)日台股終場下跌164.94點，跌幅-0.70%，指數收在23565.31點，PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，自上週起金融股陷入整理，電子與傳產類股成為盤面焦點，看好美俄外長在沙烏地阿拉伯的俄烏停戰會談順利落幕，市場預期將帶來戰後重建需求，激勵電機機械、電器電纜、水泥、鋼鐵皆有表現，低檔轉強上攻。
廖炳焜表示，隨著市場情緒緩和，外資近期持續回補空單，淨空單一週回補近5000口，目前淨空單水位已回到去年6月水準，外資對台股動向可持續觀察；另外，近期大盤回測月季線獲得支撐，短中多格局或將延續，惟成交金額並沒有出現趨勢性的顯著增加，或將呈現反覆震盪偏多格局，好的是台股下檔支撐逐步墊高，拉回至月季線時持續可進場布局，上方壓力仍看24000點關卡。
廖炳焜說明，本週市場焦點將為週三登場的重磅科技龍頭輝達財報，目前據UBS出具報告，預期輝達將繳出符合或超越市場預期的總營收及資料中心業績預測，UBS預測，輝達第一季總營收有望達425億至430億美元，資料中心部門營收約385億至390億美元，另外，Blackwell產品今年將帶來非常強勁的成長，對於台廠相關供應鏈將為一大挹注，且輝達執行長黃仁勳近期公開表示，DeepSeek問世之後仍需要大量資源來訓練，對於晶片需求將有增無減，都有望成為新一波AI概念股利多。
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【原文出處】外資回補試水溫 挹注台股逾十億美元 單週漲逾2.4%表現亮眼
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