統一投信指出，美國去年第四季消費支出年增2.8%優於預期，伴隨著經濟表現強勁，領先指標呈現加速狀態，市場上修2025年GDP成長預測，軟著陸或不著陸機會持續升溫。
股市短評
勞動市場方面，近期有略微降溫跡象，職缺數與單位失業人口可獲得職缺持續下滑，但失業率維持穩定，就業市場仍具有韌性；川普關稅政策反覆不定，或將對通膨產生負面影響，而核心服務及租金通膨難降，導致CPI數據下滑緩慢，1月聯準會暫停降息，市場預期今年僅剩1~2碼的降幅。
展望後市，雖然通膨下行進展緩慢，但無反轉向上跡象，聯準會只是放緩降息節奏，應不至於轉為升息，資金維持寬鬆環境、經濟加速成長、PMI維持擴張格局皆有利股市發展。從評價面角度來看，標普500指數評價已來到相對高位，可再調升空間不多，然以科技股為主的那斯達克指數，受惠AI獲利成長幅度較大，評價仍處於合理位階，在第四季財報過後企業獲利預期小幅下修，但2025年仍有雙位數成長，近期股市呈現區間震盪，預期個股表現將優於整體大盤。
債市短評
1月FOMC會議如預期暫停升息，主要受到通膨黏性高、經濟成長強勁、關稅政策不確定性高等因素影響，市場預期今年降息可能僅剩1~2碼，債券殖利率維持高檔震盪，且在川普政策反覆下波動加大，短期獲取資本利得空間不大，應以息收的角度持有債券，並以安全性較佳的投資等級債為主，若因突發事件出現超跌則酌量增加美公債ETF比重。
資料來源：Morningstar，統計至2025/1/31。依投信投顧公會分類為多重資產型-不分國內外(主級別/新台幣/含息)。成立以來指基金成立以來，統一全球動態多重資產成立於2017/9/29。
(圖/統一投信)
投資策略
股票部位：持股(含ETF)約80%。其中ETF(15~20%)：以美國指數、羅素2000中小型類股、比特幣及低基期的香港科技股指數為主；科技類股(45~50%)：聚焦在半導體和受惠AI趨勢，並具有獲利成長上修動能的產業，主要以散熱、ASIC晶片、AI晶片、AI PC供應鏈、GB200 ODM受惠廠商為主，另布局評價水準較低的軟體權值股；醫療保健(5%)：受惠財報獲利上修及新產品週期動能；能源(5%)，美國能源產量增加，有利相關企業營運。
債券部位：持債(含ETF)約10~20%。信評配置：投資等級債占比66%，非投資等級債占比34%。未來持債布局策略持續由直投債轉向債券ETF，以提升資金靈活度。
注意：基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書，基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中。
【原文出處】聯準會暫停降息 選股不選市為投資主軸
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