富蘭克林證券投顧表示，就業市場持穩，通膨回升但未失控，初領失業金人數降至21.3萬人，優於預期；紐約聯儲調查，1月未來1年、3年通膨預期持平於3%，5年通膨預期從12月的2.7%上升至3%；1月CPI月增0.5%，創2023年8月以來最高，年增3%，高於預期，核心CPI月增0.4%，創2024年3月以來最高，年增3.3%，高於預期；1月PPI年增3.5%，創2023年2月來新高，但符合預期，核心PPI年增率從12月的3.7%降至3.6%。
4Q24企業財報持穩，獲利保持成長
彭博數據顯示，截至2/13(四)已有76.6%史坦普500企業公布財報，54.31%營收優於預期，平均成長5.14%，74.93% EPS優於預期，平均成長10.72%，根據Factset(2/7)數據，預計4Q24 EPS將成長16.4%，金融股成長力道最強，達51.2%，通訊服務、消費耐久財、科技、醫療保健、公用事業EPS均望實現雙位數成長。未來一週(2/17-2/21)將有45家史坦普500企業公布財報。
類股表現
史坦普500指數11大類股普遍上漲，科技股領漲。受川普鋼鋁關稅影響，紐柯鋼鐵、美國鋼鐵、鋼鐵動力、Cleveland-Cliffs、世紀鋁業等公司普遍走揚，漲幅介於4.06%-14.45%。科技股上漲3.17%，Intel大漲26.34%，投行Baird稱台積電可能派遣工程師前往Intel導入3奈米、2奈米製程晶圓廠，Intel還可能分拆出晶圓代工部門，新實體將由台積電、Intel共同持有且由台積電負責經營，並有望獲美國《晶片法案》補助。美超微電腦大漲16.54%，因預計2026財年營收將達400億美元，遠超預期。Monday.com大漲24%，財報財測均優於預期，AI企業服務管理產品也已完成Beta測試，可供所有客戶使用，首款AI代理將於3月上市，Confluent在宣布擴大與Databricks合作關係後大漲20.69%。通訊服務類股上漲1.57%，Applovin大漲25.54%，在廣告部門出現歷史性增長帶動下，財報優於預期，並給出樂觀財測，反觀，同業Trade Desk本業獲利在成本壓力續存下不如預期，重挫30.16%。DoorDash上漲5.17%，受惠美國民眾越來越喜歡網路訂餐、用行動裝置購物，上季總訂單與本季財測均優於預期，反觀，Lyft因上季總訂單與本季財測不如預期而下跌4.94%。金融股下跌0.19%，Upstart大漲22.24%，財報亮眼，貸款發放量年增68%，平均貸款金額上升至8580美元，貸款違約率亦降低，還預計2H25將實現正淨利，Robinhood Markets財報因川普當選後帶來的交易熱潮而優於預期，股價上漲14.21%。NBI生技指數上漲0.78%，CVS Health大漲22.88%，在新任執行長David Joyner帶領下業績改善，EPS超預期。Grail大漲63.24%，因將與另一檢測公司Quest Diagnostics合作以擴大供應商獲得Grail的多癌症早期檢測產品Galleri的機會。吉利德科學上漲10.33%，上季Biktarvy、Descovy、Trodelvy等多款藥物營收均優於預期，並預計2025年產品營收284億美元，EPS為7.9美元，雙雙優於預期。Third Harmonic Bio重挫29.28%，因慢性自發性蕁麻疹(CSU)藥物THB335一期試驗結果不佳，藥物暴露量和血清胰蛋白酶的降幅與劑量相關。(類股表現僅含價格變動)
終場道瓊工業指數上漲0.96%，史坦普500指數上漲1.51%，那斯達克綜合指數上漲2.18%，費城半導體指數上漲2.94%，羅素2000指數上漲0.12%，NBI生技指數上漲0.78%。(彭博，統計期間為2/10-2/13，漲幅數據包含股利及價格變動)
未來兩週觀察變數
在FOMC會議紀錄方面，留意聯準會官員對經濟、通膨、就業、利率動向的看法。在經濟數據方面，2月S&P Global製造業指數初值；1月營建許可、新屋開工、成屋銷售。在企業財報方面，益華電腦、亞德諾半導體、Arista網路、Unity、Block、Booking、Wingstop、沃爾瑪、西方石油、紐蒙特礦業、理想國演藝公司、美敦力、Intra-Cellular Therapies。
投資建議：川普以關稅為槓桿進行談判，不一定會實施，加上美股企業獲利穩健，美股長線可期。
富蘭克林證券投顧表示，美國總統川普甫上任就在關稅上動作頻頻，包含對加墨中、鋼鋁、汽車課徵關稅以及課徵「對等關稅」，但目前看來本屆川普政府主要是以關稅為談判手段，若對手國願與川普政府在特定議題進行談判、達成協議並執行，最終將有望免於關稅，以日本為例，日本首相石破茂宣布在美國大舉投資1兆美元且將大幅採購美國天然氣，在川普拿到滿意的結果後，目標便可能移轉，值得留意的是，儘管市場擔憂未來川普可能課徵對等關稅、10-20%普遍關稅，因這些關稅波及範圍較廣，但川普在2/7(五)的談話中暗示了「他將對等關稅視為10-20%普遍關稅的替代方案」，若最終確實如此，則有助避免關稅戰大幅升級，美國平均關稅稅率大幅上升的可能性也有望降低，最終幫助改善市場不確定性且提振股市。
富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅仍存在不確定性下，美國通膨前景撲朔迷離，可能使聯準會保持「停看聽」，放慢降息腳步，但當前美國經濟仍持穩，有助支撐美股企業獲利，根據Factset(2/7)數據，2025年史坦普500指數企業獲利預計將成長13%，其中，科技股將成長21.8%，而儘管近期DeepSeek的低成本AI模型對科技股帶來巨震，但創新的AI開發流程將嘉惠積極布局AI的公司，特別是AI應用領域，長遠來看也有助加速AI普及，再加上監管鬆綁、併購等題材加持，科技股後市仍可期，另根據Refinitiv(1/31)數據，2025年小型股為主的羅素2000指數企業獲利預計將成長44.4%，表現更甚大型股，加上小型股具有川普政府美國優先、製造業回流等長期趨勢加持，是具有投資潛力的另一選擇。
富蘭克林坦伯頓股票團隊投資長強納森‧柯堤斯表示，Nvidia股價在DeepSeek R1模型發布後下跌，因AI基礎設施支出受到質疑，讓Nvidia面臨更大的不確定性，但隨運算需求(特別是推論)持續成長，Nvidia仍有望從長期趨勢中受益。我們以提高生產力、提高效率、降低成本來看待AI對經濟的好處，觀點未因DeepSeek而發生重大改變，相信在效率提高和創新的支持下，AI的經濟影響可能會為全球各產業帶來巨大變革，而AI模型成本大幅降低將推動更多開發活動，並最終增加終端用戶對推論運算的需求，機會也將轉向由這些AI模型產生的實際應用，進而有利於軟體領域。
注意：文章內容僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
【原文出處】川普關稅緩徵 俄烏戰爭見停火跡象 美股走揚
《民視新聞網》提醒您：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
