輝達NVDA雖短線震盪 長線AI趨勢應不變
輝達最近跌幅來自兩大變數：DeepSeek的市場衝擊、川普關稅與科技封鎖政策。
DeepSeek對於市場最大的衝擊，在於號稱用 560 萬美元打造出一款效能媲美 GPT-4 的AI模型，並且據傳擁有超過 5 萬顆輝達 H100 晶片。這樣令市場開始思考，AI 訓練是否能繞過輝達的最新 H200 晶片，使其未來訂單成長放緩。
事實上這樣有點過度解讀，因為即使 DeepSeek 真的開發出更有效率的AI模型，短期算力需求可能受到一些影響，對企業來說，可以降低成本，何樂不為？DeepSeek的開源模式讓消費門檻降低了，中長期來說使用的消費者增多了，又會大幅拉動算力需求。從這個邏輯來看，擔憂算力需求減弱，將讓AI相關產業的持股信心先受衝擊，短線評價修正難免，預期要等到輝達法說(2/26)後對市場釋疑，包括霸主輝達在內的AI類股將有機會止穩。
現階段來看，輝達的產品線從 AI 訓練到自動駕駛、邊緣運算、數據中心，布局相當完整，目前競爭對手仍難望其項背，我們認為公司長期成長性不變，中長期仍看好像輝達、台積電(2330)、廣達(2382)等AI受惠股。
關稅和科技封鎖政策方面，川普上任後，貿易戰氣氛升溫，未來美國可能進一步加強對中國的 AI 技術封鎖，甚至擴大對輝達的 H20 晶片出口限制。如果中國市場受限，輝達短期內可能面臨訂單縮減的壓力。
就以上角度觀察，短期輝達的股價可能仍會震盪，在2月26日輝達財報公布前，市場態度會較為謹慎。但長遠來看，AI的需求還會持續增長，輝達依然是最大受惠者，短線交易者可以等財報公布再決定是否進場。
台積電短線易受消息影響 但全球半導體霸主地位屹立不搖
台積電近期的壓力來自於川普的關稅消息影響，川普在 1/27 的演說中提到：「台灣掌控全球 98% 的先進晶片」，並暗示美國可能對台灣半導體產品課徵 10%-25% 甚至 100% 的關稅。這讓市場開始擔心，台積電是否會受到美國關稅政策的影響？而永豐金證券則從兩個角度進行分析：
第一，台積電在美國亞利桑那州已經設廠，並計劃未來在美國擴大投資，這符合美國的供應鏈安全政策。
第二，台積電的技術領先全球，美國企業無法取代，像是蘋果、輝達、高通等公司都高度依賴台積電，就算川普想課稅，企業界也會強烈反對。
就目前而言，關稅威脅像是選舉語言，這種激烈情況不一定會發生。
而半導體市場短線受震盪在所難免，AI 產業正在經歷一波修正，輝達、超微（AMD）等公司股價回落，也可能影響台積電的短期訂單展望。但AI應用持續成長，未來 3-5 年內，全球晶圓代工需求仍會大幅增加，而台積電的 2 奈米技術預計 2025 年量產，仍將維持市場龍頭地位。
短期來看，股價可能會受市場消息影響，但長線仍不影響其全球霸主的地位。目前台積電 ADR 一度由高檔修正，中長期投資人可以留意逢低分批進場的機會，並耐心等待 AI 產業復甦。
總括而言，輝達、台積電仍值得伺機佈局。短期內可以等待輝達2月26日的財報，台積電則觀察股價回測再考慮採行分批布局。長遠來說，AI 產業成長趨勢不變，輝達與台積電都是未來 5-10 年的核心投資標的。目前的市場情緒還會影響股價，反而是長線投資心逢低布局的好機會。
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【原文出處】輝達、台積電股價震盪 應不應該繼續投資？ 專家這樣說
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