美元方面，Fed 如預期降息 1 碼至 4.25%～4.5%區間，明年 GDP 成長估值上調至 2.1%、 核心 PCE 上調至 2.5%，失業率下調至 4.3%，點陣圖顯示明年僅降息 2 碼，主席 Powell 表示目前景氣持續穩健、態度偏鷹，美元走強。S&P 500 指數於 FOMC 後跌破季線，截至 12／20，12 月以來下跌 2.74%，其 中非必需消費、通訊類股逆勢上漲 4.4%、3.9%，12/18 VIX 指數自低位彈升至 27.62，短線避險情緒將支撐美元。自 12 月以來美股指數走勢分歧，Nasdaq 指數於本週一度續創新高，道瓊工業指數則持續回調，ICI 貨幣市場基金於 12/6 達 6.771兆美元、續創新高。不過 Bloomberg 於 12／13 報告顯示，今年第 4 季 S&P 500 企業 EPS 預估將成長 7.85%，明年企業獲利可望成長12.9%。此 外，截至第 3 季底，家庭財富上升至 168.8 兆，企業現金水位達 2.46 兆，雙雙創新高，民間資產負債表穩健，可望延續美股中長線漲勢。
台幣部分，台灣央行如預期維持政策利率不變，經濟預測方面，明年 GDP 成長率估 3.13%、 CPI、核心 CPI 年率分別估 1.89%、1.79%。台灣11 月房貸年增 10.76%至 11兆台幣、續創新高，法規規定，銀行建築放款總額不得超過存款加上金融債發行額之 30%，截至10 月底，有 14 家銀行建築放款總額接近額度上限，因而積極吸收存款，房貸需求持續居高，明年上半年央行降息機率較低。截至 12／20， 5 年台幣 IRS 自 10／4 之 1.77%小幅走升至 1.88%，不過美債利率獲支撐下， 美台 10 年公債利差於12／20 擴大至 2.94%，台幣同步受抑制。房貸需求居高不下，銀行積極吸收存款，央行如預期保持政策利率，外資動能不強，近 3 個月台股區間盤整，美元高檔震盪，離岸市場看空台幣。
日幣方面，本週 BOJ 將基準利率維持於 0.25%不變、連續 3 次會議按兵不動，不過，此次有1位票委提議升息 1 碼，會後聲明顯示，官員認為日本經濟與物價的前景不確定性仍高，會後記者會中，主席植田和男表示，日本物價上漲趨勢非常緩慢， 此次缺乏明年薪資成長的數據為維持利率不變的原因，BOJ 將等待美國政策影響浮現、以及看到薪資可持續性成長，才會做出下一步決定。截至 12／19，利率期貨顯示，市場預期 BOJ 明年最快於1月重啟升息、全年約2碼升息空間。市場待 1／14 副行長冰見野良三記者會釋出更多政策展望。11月CPI 回升，美日利差因 Fed 鷹派而擴大，估 USDJPY 偏上。
資料來源：台北富邦銀行
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