美國前任總統川普即將於2025年1月再度上任，川普在勝選後表示將對墨西哥、加拿大等課徵25%關稅、對中國則會進一步提高10%關稅。中國信託銀行認為美國科技業者因應新關稅政策已要求台灣供應鏈加速提高中國以外產能。近年受到美中地緣政治衝突，電腦與伺服器品牌戴爾積極要求台灣供應鏈停用中國晶片、並要求大幅提高中國以外製造產能。鴻海也於2024年10月公告印度子公司花3,180億美元向Apple取得設備，11月美國子公司投資3,303萬美元於德州擴充AI伺服器產線。鴻海除了持續在美國與墨西哥擴建伺服器產能外，也目標2026年將iPhone印度產能提高到集團的20%。
川普上任後的加徵關稅政策，長期將加速台灣資通訊產業提高筆電、智慧手機、網通設備在東協與印度零組件與組裝產能，以及提高AI伺服器在美國組裝產能。這些中國以外的新增產能勢必會增加公司資本支出與營運成本。短期的產能空窗期，組裝廠也將從越南與墨西調配筆電與伺服器產能以因應新關稅政策，勢必會增加物流與營運支出。總結，川普上任後的地緣政治風險仍將持續升溫，預估對科技產業中的半導體、先進運算、筆電、智慧手機、網通等公司的營運造成大小不一的衝擊。
科技產業面臨 AI實際需求與川普上任後的風險，走勢較為震盪。但投資人可把握其他產業的機會。美國商用不動產2025年預期將再成長，成長幅度趨近近5年平均成長率。資料中心型、醫療照設護型商用不動產持續受惠強勁需求，早前供過於求的工業型也將因供需趨向平衡，租金行情有望走穩，而電塔型與零售型雖需求不強，但有望在利息成本壓力減輕下，從25Q2開始看到獲利改善，減少拖累美國整體商用不動產的表現。
資料來源：中國信託商業銀行
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